财政部披露，大马这轮对外发行的全球伊斯兰债券（Global Sukuk）成绩亮眼，规模15亿美元的这笔债券超额认购倍数达4.7倍，买盘规模超过95亿美元，定价利差同时刷新历史低点。
为什么重要
主权债券卖不卖得动、利率能压多低，摆明是外资对一个国家财政体质、还款能力打分数的方式；这次利差破纪录，等于政府往后借钱的门槛又降了一截。
各方说法
据财政部说明，此番共分两笔发行：一笔8亿5000万美元、年期5.75年，另一笔6亿5000万美元、年期拉长到10年；买气旺到让当局把定价从起初开出的指引价再压低30个基点，短年期那笔最终以美国国债收益率加15基点成交，长年期则加25基点收场。财政部的文告用词是，"此次发行为政府相关机构及私人领域未来的全球发行活动建立了新的定价基准，同时反映全球投资者持续信任马来西亚的财政及经济改革方向。"第二财政部长阿米尔韩沙则把这次成绩归功于昌明经济框架的方向对了，他说："我们已强化公共财政、确保经济可持续增长，并为马来西亚长期韧性奠定坚实基础。"他也把买盘的热度与利差新低，解读为国际资金对大马经济走势与施政路线的信任票，认为这证明就算全球局势不稳，改革步伐、审慎的债务管理与对永续增长的坚持，仍能留住讲究品质的投资者。
背景
财政部把这份热烈反应，归功于2023年7月27日启动的昌明经济框架推行3年来累积的成果。摆出的数字包括：财政赤字占国内生产总值（GDP）的比重，已由2021年的6.4%压缩到2025年的3.7%；同一段时间，政府借贷占GDP的比例也从13.6%降到9%。经济增长方面，2024与2025两个年度都跑出5.2%，2026年首季进一步冲到5.4%，次季初估更来到5.8%，比原先的预测还要亮眼。这批伊斯兰债券挂钩的资产，是马来西亚城市公共铁路交通网络的服务权益，架构依循伊斯兰金融机构会计与审计组织（AAOIFI）的"Manafae"概念设计；两笔债券分别拿下穆迪投资者服务公司A3级、标准普尔全球评级A−级，与大马自身的主权信用评级及展望一致。至于实际收益率，5.75年期定在4.612%，10年期则是4.949%。
接下来看什么
财政部说，这笔发债所得将投入政府符合伊斯兰教法的一般用途，涵盖发展开支融资，以及/或用来再融资既有债务。
据东方日报报道
头图：Wikimedia Commons / Embassy of Japan in Malaysia（CC BY 4.0）